“货基“一哥”表面风光 拆解天弘基金账本”

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[摘要]近日，天弘基金股东内蒙君发表中报。 天弘基金上半年的盈利情况也至此明确。 一半的年收入接近16亿美元，但实现利润不足3亿元。

近日，天弘基金股东( sh )发表中报称，天弘基金上半年盈利情况也由此揭晓。 一半年收入近16亿，实现盈利的不到3亿元。

但是，令人费解的是，天弘基金的收入为什么这么高？ 天弘基金的收入来源主要对接余额宝，是货币市场基金，按0.33%的管理年薪、每日理财规模5000亿元计算，其半年管理费收入为8.25亿元，应该距离16亿元很远。 高收入且同样难以理解的是其低净利润。 16亿元的收入，为什么只有3亿元的利润？

21世纪经济新闻记者在接受这项调查时发现，天弘基金的高收入使得该基金的管理费和销售服务费全部归天弘基金。 以前流传的基金销售，即使渠道方收取销售服务费，也不会成为基金企业的收入。 由于对余额宝的支付宝( Alipay )不是基金销售机构，所以销售服务费首先由天弘基金收取，天弘基金以技术服务费、营销费用等形式向支付宝( Alipay )支付这笔费用。

这并不是孤立，记者了解到，基金企业依赖互联网公司进行传导，但互联网公司大多没有获得基金销售牌照，基金企业以其他形式向互联网公司支付销售服务费。

天弘基金的账目

据内蒙君正半年报报道，天弘基金今年上半年收入15.98亿元，净利润2.79亿元。 内蒙君持有天弘基金36%的股权。 根据那半年的报纸报道，天弘基金因经营业绩改善，贡献了投资利润1.01亿元，占企业净利润的25.05%，有天弘基金的利润贡献，内蒙君的净利润比去年同期增长了59.85%。

年前，天弘基金的名字不为人知。 年天弘基金规模在基金行业排名第50位，理财规模还不到100亿元，当年亏损1535.5万元。

但是，每年中天弘基金都会出现拐点。 天弘基金联合支付宝( Alipay )于同年6月13日发售余额宝，在线6天内获得了超过100万名顾客。 年末，余额宝货币基金天弘增利宝理财规模为1853亿元，天弘基金理财规模为1944亿元，天弘基金从年基金领域的第50位逆袭至第2位。 内蒙君正年报显示，天弘基金年营业收入3.54亿元，净利润1092.76万元，多年亏损情况已经结束。

今年一季度，余额宝继续运营赛马场，天弘增利宝资产规模达到5412亿元，天弘基金一季度末理财规模达到5525亿元。 二季度天弘增利宝增速平稳回升，天弘基金理财规模5862亿元，其中天弘增利宝贡献规模5742亿元。

根据21世纪经济新闻记者的推算，假设天弘基金日平均份额维持在5000亿元，天弘基金今年上半年获得的管理费收入为8.25亿元。 与天弘基金的实际收入有7亿元以上的差距。 这7亿的收入来自哪里？

记者表示，天弘基金的收入包括子公司的收入。 虽然也包括全资子公司的收入，但子公司收入超过7亿元，在渠道业务超低收入水平上，其子公司规模有可能超过5000亿，但21世纪经济报道记者称，天弘子企业规模并不大。

据天弘基金附近人士介绍，天弘增利宝的销售服务费也包含在天弘基金的收入中。 也就是说，天弘增利宝给天弘基金带来的收入为管理费加销售服务费，分别为0.33%和0.25%。

业内人士表示，支付宝( Alipay )不是基金销售机构，因此不能直接收取销售服务费。 但是，天弘基金表示将向支付宝( Alipay )支付一定的技术服务、营销等费用。 这就意味着，天弘基金虽然收入不高，但会转身向支付宝( Alipay )支付一部分。

除此之外，天弘基金自身的it后台建设、技术投入、营销活动费用也不容忽视。 天弘基金自余额宝上市以来一直在招马。 天弘基金余额宝团队是跨部门员工群体，参与者去年年底近50人，今年向技术、客户服务等全方位引进了一点人才。 目前，余额宝团队也包括网络金融业务部、创新支持部、富客部三个一级部门副总经理、总经理助理、大数据中心和宝粉网站主管、系统架构师、数据挖掘拆解师、高级产品经理、高级商务事业开发经理和高级运营经理等

即使收入接近16亿元，作为互联网金融的“大哥”，天弘基金向支付宝( Alipay )支付的费用、后台建设、营销活动等支出也相当庞大。

货币基金的增益很难

互联网金融的浪潮使货币基金变得肥沃了。

天弘基金携手推出支付宝( Alipay )的余额宝规模超过5000亿元，客户超过1亿元。 这一示范效应使得基金企业纷纷拥抱互联网。 但是，渠道为王，即使这个渠道不是以前流传的渠道，而是新的渠道网络公司，基金企业支付的价格依然很高。

“目前，与基金企业合作的各种机构正在进入。 例如，基金企业连接了一点网络渠道，通过网络为基金企业引流。 这些渠道本身不能说是基金销售渠道，但基金企业也必须向他们支付销售费用。 当然，这笔销售费的一部分用技术服务费等名称包装。 ”正如深圳某基金界人士指出的那样。

据记者统计，全年货币基金总规模突破7000亿元，全年货币基金规模增加2300亿元，当年货币基金贡献的管理费收入17.83亿元，全年增加5.5亿元。 当时，货币基金支付的销售服务费达到7亿8200万元。

销售服务费基本上是以各种名义支付给渠道的。 即使通过基金企业直销平台销售基金，如果客户通过第三方支付机构购买货币基金，也同样会向第三方支付机构支付一定的费用。

事实上，货币基金组织不仅将销售服务费转让给销售机构。 管理费也必须与销售机构分开，业内俗称“后续佣金”。 销售机构与基金企业签订的管理费比例一般在30%~60%之间。

上述人士指出:“虽然渠道从银行变成了互联网和第三方，但由于大家在同一市场玩，知道游戏规则，所以基金企业支付的价格没有变化。”

事实上，不仅仅是天弘基金，在领域受制于渠道的情况还没有改变之前，基金企业的利润增长一般跟不上收入增长，收入增长和规模增长不成比例。 近期半年的报纸成绩也将公布。 截至今年6月底，南方基金总规模为1860亿元，去年同期为1221亿元，货币基金也从不足300亿元增加到千亿元。 南方基金今年上半年实现营业收入9.97亿元，利润总额3.77亿元，净利润2.41亿元。 与去年同期相比，规模增长了50%以上，但南方基金营业收入仅增长4.19%，净利润进一步减少7.94%。

(简俊东) ) )。

( 21世纪经济报道)

来源：企业信息港