““最赚钱的高铁”为何要上市”

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京沪高铁的上市是为了改善铁路资金状况，加快铁路建设。 上市既可以规范铁路自身管理，加快建立现代公司制度，也是推进铁路混改的关键一步，可以提高铁路资产证券化水平，向社会资本释放善意，吸引社会投资，促进铁路系统进一步改革，赢得群众

近日，京沪高铁股份有限公司首次公开发行股票募集证书在中国证券监督管理委员会官网上公布。 招股书显示，此次京沪高铁拟发行股数不超过755662.14万股，占发行后总股东的比例不超过15%。 募集的资金扣除发行费用后，拟收购京福铁路客运专线安徽有限责任企业关联股。

京沪高铁正在计划ipo的消息备受关注。 人们不得不怀疑，为什么被称为“最赚钱的高铁”的京沪高铁会进行上市融资。

首先，上市是为了改善铁路资金状况，加快铁路建设。 从公募书来看，京沪高铁可以说是“最赚钱的高铁”。 作为中国首个实现盈利的高铁，从年度到年度，京沪高铁的营业收入和利润每年都有上升，年度净利润达到102.48亿元，2019年前9月的营收达到250.02亿元。 资产负债率每年下降，目前只有14.6%。

即便如此，也要看到高铁具有投资大、回报期长的优点。 就京沪高铁而言，仅建设价格就达到2200多亿元，运营4年后开始亏损，建设价格至今未完全覆盖。 此次拟收购的京福安徽企业也处于市场培育期，尚未盈利。

从铁路整体情况来看，根据《中长时间铁路网规划》，到2025年，高铁将建成3.8万公里左右，覆盖80%以上的城市，铁路网总规模将达到15万公里左右。 随着《交通强国建设纲要》的出台，铁路的重要性越来越突出，未来将继续加大投资力度。 但截至今年一季度，原铁总负债仍有5万多元。 因此，光靠道路维修是无法负担如此巨大的投资规模的，有必要通过上市来募集资金。

其次，上市可以规范铁路自身的管理，加快建立现代公司制度。 公开招股书表明，利润状况良好，但京沪高铁管理仍存在风险点。 例如，作为拥有千亿元资产、百亿元利润的企业，员工仅有67人，人均管理28亿元资产，且半数员工超过51岁，不符合企业管理的大致情况。 另外，京沪高铁的经营范围包括铁路建设、客运业务、咨询服务、设备物资的采购和销售、物业管理、物流、仓储、停车场业务等，但根据招股书显示，售票和网络服务收入超过了99%

年来，铁路系统大力实施国铁公司企业制改革，相继实施铁路局企业制改革、铁路总企机关内设机构改革、所属非运输公司企业制改革、铁路局集团企业内设机构改革等，为推进铁路优质快速发展提供了重要的体制机制保障， 通过上市，可以在体制改革的基础上更好地引入公用企业的管理理念，对加快建立现代公司制度，规范自身管理，逐步发挥自身特点，比较有效地利用资源起到积极的促进作用。

而京沪高铁上市也是推进铁路混改的重要一步，可以提高铁路资产证券化水平，为社会资本释放善意，吸引社会投资。 近年来，铁路系统大力推进铁路混改，向社会资本敞开大门，希望引入越来越多的市场主体参与合作与竞争。 但是，铁路投资的规模和风险压倒了众多社会资本，进展缓慢。 另外，目前我国铁路资产证券化水平也不到3%，主要集中在货物路线上，远远低于国际平均水平。

这次公开的，一是面向社会发行股票，大大降低了社会资本进入的门槛；二是通过资本招股书明确资产收益情况，可以大大提高社会资本投资的信心；三是京沪高铁高质量 如果此次京沪高铁上市成功，提高中国铁路系统资产证券化比例，促进铁路系统进一步改革，将对加快铁路网建设，提高大众获取感起到重要作用。 (经济日报-新闻网齐慧)

(责任:王钰鹏(

来源：企业信息港